한화에어로스페이스 목표가 1,700,000→1,820,000원 상향 (+7.1%)

• 한화에어로스페이스는 폴란드향 미사일 및 부속품 납품 증가와 이집트·호주 신규 양산 시작으로 지상방산 부문에서 성장세를 강화하고 있습니다.

• 2026년 예상 지상방산 영업이익은 전년 대비 30.3% 증가할 것으로 추정됩니다.

• 노르웨이와 폴란드에서 천무 신규 수주 3.7조원을 확보하며 유럽 내 확장성이 확대되고 있습니다.

• 폴란드의 HIMARS 대체 수요가 발생할 경우 천무의 추가 수주 가능성이 높아지고 있습니다.

• 스페인 K9, 루마니아 레드백, 미국 K9, 사우디 MNG 등에서 연중 수주 모멘텀 확대가 기대됩니다.

• SOTP 방식을 적용하여 밸류에이션 산정 시점을 2028년으로 연장하였습니다.

• 상반기 실적 공백이 지속될 경우 단기 실적 변동성이 확대될 가능성이 있습니다.

• 폴란드 및 유럽 주요 수출국의 정책 및 승인 지연으로 인해 수주 일정에 차질이 우려됩니다.

• 이란 사태 등 지정학적 리스크로 인해 일부 프로젝트의 지연 가능성도 존재합니다.

📊 현재가 1,450,000원 → 목표가 1,820,000원 (상승여력 +25.5%)