브루독, 크라우드 펀딩 투자자에 씁쓸한 뒷맛... 2009년~2021년 투자자 7500만 파운드 손실 위기

✅ 배경: 마일즈를 포함한 수만 명의 소액 투자자들은 2009년에서 2021년 사이에 크라우드 펀딩을 통해 브루독에 7500만 파운드 이상을 투자

✅ 투자자 보호 조항 삭제: TSG가 우선주를 인수하기 위해 브루독 공동 창업자인 제임스 와트와 마틴 디키는 소위 선취매 권리로 불리는 핵심 투자자 보호 조항을 삭제

✅ TSG 투자 및 지배: TSG는 2억 1300만 파운드를 투자하여 브루독의 20% 이상 통제권을 확보. TSG는 매각 시점에서 연간 복리 18%의 수익을 얻을 수 있는 조건 포함

✅ 기업 가치 평가: 해당 거래로 브루독은 8억 9500만 파운드의 가치를 인정받아 유니콘 기업으로 등극. 공동 창업자들은 막대한 부를 축적

✅ TSG 지분 증가: 복리 쿠폰으로 인해 TSG의 지분 가치는 계속 증가

✅ 브루독 실적 악화: 매출 성장 정체. 2024년 세전 손실 3670만 파운드 기록. 5년 연속 연간 손실 기록. 순 부채는 2억 4000만 파운드

✅ 투자자 수익 조건: ‘에쿼티 펑크’ 투자자들이 수익을 얻기 위해서는 매각 가격이 브루독의 순 부채와 TSG 지분의 복리 가치를 합한 금액인 10억 파운드를 초과해야 함

✅ 사업 축소: 브루독은 이미 포트폴리오를 축소하기 시작. 지난달 애버딘셔에 있는 증류소에서 진과 보드카 브랜드 생산 중단. 작년에 인수한 스코틀랜드 재자연화 부동산 매각. 에버딘에 있는 플래그십 스토어를 포함하여 영국에서 10개의 바를 폐쇄하고 일부 직원을 해고

✅ 매각 전망: 와트 외에 사업 재매입에 관심을 표명한 사람은 없으며, 매각 과정에 정통한 한 관계자는 대부분의 입찰자들이 브루독을 분할 매각할 것으로 예상

✅ 브루독 성장 배경: 2007년 애버딘 근처에서 설립. 수제 맥주 시장 성장세에 발맞춰 엘비스 주스와 펑크 IPA와 같이 창의적인 이름의 음료로 소비자들을 끌어들임. 서버에서 회계사에 이르기까지 모든 직원이 Cicerone의 Certified Beer Server 자격증을 취득하도록 요구. 자체 바 및 레스토랑 체인 출시

✅ 전문가 분석: Mangrove Consulting의 창립 파트너인 Nick Pye는 “그들이 확장한 속도가 궁극적으로 그들을 망친 것 같다”고 말함