SaaS의 흥망성쇠: SaaSpocalypse를 이끄는 것은?

최근 한 창업자가 투자자에게 고객 서비스 팀 전체를 자체 소프트웨어 개발이 가능한 AI 도구인 Claude Code로 대체했다는 소식을 전함.

✅ One Way Ventures의 투자자 Lex Zhao: 이는 Salesforce 같은 기업이 더 이상 자동적인 선택이 되지 않는 시점임을 시사한다고 언급. 코딩 에이전트 덕분에 소프트웨어 제작 장벽이 낮아져 '구축 vs 구매' 결정이 '구축' 쪽으로 기울고 있다고 분석.

✅ F-Prime의 투자자 Abdul Abdirahman: SaaS 기업은 예측 가능한 반복 수익, 뛰어난 확장성, 높은 이윤 때문에 매력적인 비즈니스 모델로 여겨져 왔으나, AI 에이전트가 인력을 대체하면서 기존의 '사용자 수당' 과금 방식이 무너질 수 있다고 지적.

✅ AI 개발 속도: Claude Code나 OpenAI의 Codex 같은 새로운 도구들이 SaaS 제품의 핵심 기능뿐 아니라 추가 기능까지 복제할 수 있어 SaaS 기업의 수익 성장에 제약이 될 수 있다고 함.

✅ 고객 협상력 강화: SaaS 기업의 가격이 마음에 들지 않으면 자체적인 대안을 구축하는 것이 쉬워지면서 SaaS 기업은 계약 갱신 시 가격 인하 압박에 직면할 수 있음.

✅ Klarna 사례: 2024년 말, Klarna는 Salesforce의 CRM 제품을 자체 AI 시스템으로 대체하면서 다른 기업들도 같은 선택을 할 수 있다는 인식이 확산되어 Salesforce, Workday 같은 SaaS 기업들의 주가가 하락.

✅ SaaSpocalypse: 2월 초, 소프트웨어 및 서비스 주식 시장에서 약 1조 달러의 시가총액이 증발했으며, 전문가들은 이를 SaaSpocalypse라고 부름. 일부 분석가는 FOBO 투자(Fear of Becoming Obsolete, 쓸모없어질까 봐 두려워하는 투자)라고 칭함.

✅ 645 Ventures의 Aaron Holiday: SaaS의 종말이 아니라 낡은 껍질을 벗는 시작이라고 언급. Anthropic의 Claude Code 출시 후 사이버 보안 관련 주식이 하락하고, 법률 도구 출시 후 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 또한 하락하는 모습이 나타남.

✅ SaaS 기업의 고평가: SaaS 기업들은 제로 금리 시대에 성장했지만, 금리 인상으로 사업 비용이 증가하면서 미래 수익에 대한 불확실성이 커져 주가에 부정적인 영향을 미치고 있음.

✅ Abdul Abdirahman: 소프트웨어의 최종 가치에 대한 근본적인 의문이 제기되면서 SaaS 기업의 가치 평가 방식이 재편될 수 있다고 전망.