삼성전자 목표가 +12.5% 상향 (360,000원)

• 2026년 DRAM 가격이 전년 대비 250% 상승할 것으로 예상되며, NAND 가격도 187% 상승할 것으로 보입니다.

• 2026년과 2027년 영업이익 추정치는 각각 49%와 62% 상향 조정되었습니다.

• AI 데이터센터 수요 증가로 인해 메모리 탑재량이 늘어나고 있으며, 메모리 공급 부족이 장기화되면서 가격 상승 효과가 기대됩니다.

• DRAM 부문 영업이익은 242조원으로 전년 대비 8배 증가할 것으로 예상되며, 영업이익률은 79%에 이를 것으로 보입니다. NAND 부문 영업이익은 75조원으로 34배 증가하며, 영업이익률은 68%에 달할 전망입니다.

• 12개월 선행 기준으로 BVPS는 112,436원에 P/B 3.2배, P/E 8배가 적용됩니다.