골디락스 종료…AI 주도 시장, 성장 둔화 신호 확산

• 골드만삭스는 S&P500 EPS 리비전이 최근 1개월간 +3%로 견조하나, 유가 상승 후반부에서 성장 디레이팅이 본격화되는 역사적 패턴(1990년 사례 참조)을 근거로 시장이 골디락스 국면을 벗어나 저성장 환경으로 전환될 것이라고 진단

• 현재 S&P500 1분기 예상 EPS 성장의 87%가 AI 및 테크 부문에 의해 설명되며, 시장 방향성은 기술주 실적에 의해 결정될 가능성이 높음

• 단기금리 변동성 완화와 장기 기대 인플레이션 안정은 금융환경 개선을 시사하지만, 동시에 시장이 향후 성장 둔화를 선반영하기 시작했음을 의미하며, ▲프라이빗 크레딧 리스크 ▲재정 부양 둔화 ▲금융여건 긴축 ▲실업률 상승 가능성 ▲중간선거 변수 등 기존 리스크 요인이 점차 부각될 전망