CJ ENM 목표가 90,000→74,000원 하향 (-17.8%)

• TV 광고 수요가 부진하며, 역성장률은 -20% YoY로 지속되고 있습니다.

• OTT 광고는 성장세를 보이고 있으나, 전체 광고 실적은 전년 대비 역성장할 것으로 추정됩니다.

• 티빙의 WBC 중계권 비용 인식으로 인해 145억원의 영업손실이 발생했습니다.

• 음악 부문에서는 콘서트 횟수 감소와 엠넷의 부진으로 17억원의 영업손실이 발생하였습니다.

• TV 광고와 OTT 광고 간의 카니발라이제이션이 불가피한 상황입니다.

📊 현재가 195,600원 → 목표가 74,000원 (하락여력 -62.2%)