골드만, 어려움 겪는 소프트웨어 주식 투자자들에게 직설적인 경고 발령

산업이 혼란 위험에 직면했을 때 역사적 사례에서 얻을 수 있는 한 가지 교훈은 주가 안정에는 수익 전망의 안정이 필요하다는 것이다. 골드만삭스 전략가 벤 스나이더는 새로운 보고서에서 “예를 들어, 신문은 2000년대 초 인터넷이 성장하면서 기술적 혼란의 위험에 직면했습니다. 해당 그룹의 주가는 2002년에서 2009년 사이에 평균 95% 하락했습니다.”라고 말했다. 스나이더는 “신문 주식의 다년간 하락은 수익 추정치가 바닥을 쳤을 때에야 끝났으며, 담배 소송으로 인한 혼란도 유사한 패턴을 따랐습니다. 이 경우 AI의 최종 영향에 대한 불확실성은 단기 수익 결과가 비즈니스 회복력의 중요한 신호가 될 것임을 의미하지만, 많은 경우 장기적인 하락 위험을 반증하기에는 불충분합니다.”라고 덧붙였다. 시장은 Salesforce (CRM), Workday (WDAY), Thomson Reuters (TRI), SAP (SAP), ServiceNow (NOW)와 같은 소프트웨어 회사의 최종 가치가 AI에 의해 위협받고 있다고 완전히 믿고 있습니다. Anthropic (ANTH.PVT)이 일주일 전에 데뷔한 것을 보십시오. 이는 처음에는 레이더망 아래로 약간 날아갔다가 또 다른 소프트웨어 폭락을 촉발했습니다. AI 개발자는 법률, 영업, 마케팅 및 데이터 분석 전반에 걸쳐 작업을 자동화할 수 있는 Claude Cowork 에이전트용 플러그인을 도입했습니다. Thomson Reuters, LegalZoom.com (LZ), PayPal (PYPL), Expedia Group (EXPE), Equifax (EFX) 및 Intuit (INTU)의 주가는 모두 그 후 폭락했습니다. 이러한 주식에 대한 강력한 매수세가 아직 현실화되지 않았으며, 어떤 긍정적인 촉매제가 투자자들의 관심을 다시 불러일으킬 수 있을지는 불분명합니다. Oracle (ORCL)과 Salesforce의 27% 하락을 필두로 대기업들이 압도당했습니다. 2025년에 많은 과대 광고 속에 IPO된 Figma (FIG)는 올해 주가가 41% 폭락했습니다. Evercore 분석가 Kirk Materne은 “소프트웨어는 투자자들이 소프트웨어를 파괴하는 것으로 인식하는 새로운 AI 출시마다 증폭되어 꾸준히 더 약세적인 이야기에 직면하고 있습니다.”라고 말했습니다. 그는 “거의 모든 소프트웨어 불황에서 공통적인 특징은 해당 부문이 바닥을 찾으면 S&P를 능가하는 경향이 있다는 것입니다.”라고 말했습니다. “더 어려운 질문은 거기에 도달하기 전에 얼마나 더 고통이 남아 있는지이지만, 정서를 바꾸는 데 있어 '만병통치약'은 없습니다.”