미국의 이란 공습 가능성 증대, 과거 국내 수익률 곡선은 급격한 강세 반응

미국이 이란을 압박하기 위해 군사 옵션을 동원할 가능성이 커지면서 향후 사태 추이와 국내 채권시장에 미칠 영향에 대한 관심이 높아지고 있다.

✅ 씨티 분석: 씨티는 고객 보고서에서 "상황이 매우 유동적이지만 위험프리미엄이 주말까지 이어질 것"이라며, "미국이 이란을 공격한 이후 이란 반응이 최종적으로 금융시장 반응을 결정할 것"이라고 분석했다.

✅ 월스트리트저널 보도: 월스트리트저널은 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 상대로 제한된 범위의 초기 군사 타격을 검토 중이라고 보도했다.

✅ 2020년 이란 공습 당시 시장 반응: 2020년 미국이 이란을 공습했을 당시 장기 구간 위주로 가파른 강세가 진행됐다. 이란 군부 실세였던 거셈 솔레이마니 쿠드스 사령관이 미군의 공습에 사망한 직후인 2020년 1월 3일, 국고채 3년물 금리는 전일 대비 5.7bp 하락, 10년물 금리는 8.3bp 급락했다. 다음 거래일에도 10년 금리가 1.4bp 추가 하락하며 안전자산 선호 분위기가 이어졌다.

✅ 긴장 고조 및 완화 과정: 이란이 솔레이마니 사령관 폭사에 '가혹한 보복'을 천명하며 긴장감이 고조되었으나, 이후 미군 기지를 대상으로 한 이란의 반격이 '상징적인 수준'에 그치고 인명 피해가 발생하지 않자 안전 선호 심리가 빠르게 되돌아오면서 장기 금리가 급등했다.

✅ 향후 전망: 전면전 위험까지 상황이 확대되지 않는다면 일시적으로 장기 금리가 움직이는 선에 그칠 수 있다는 관측이 제기된다.

✅ 국제유가 영향: 국제유가 상승은 장기적으로 인플레이션 압력을 높여 통화정책의 매파 전환 우려를 강화할 수 있다. 2024년 3월 이후 약 2년간 서부텍사스산 원유 선물 가격과 국고채 3년물의 상관계수는 0.56, 10년물 금리와의 상관계수는 0.30을 나타냈다.