금속 거래사, 무역 전쟁 속 변동성 확대로 이익 증가: Glencore EBITDA 20% 증가

주식 시장은 일반적으로 트레이딩 사업을 선호하지 않지만, 무역 전쟁으로 인해 금속을 사고파는 회사들이 안정적인 승자가 될 기회를 얻고 있다. 관세는 상품 시장의 변동성을 증폭시키고 있으며, 특히 구리 및 알루미늄과 같은 금속 가격의 변동폭이 커지고 있다.

✅ 가격 변동성 확대: 런던의 알루미늄 가격은 톤당 약 $3,000인 반면, 도널드 트럼프의 50% 관세 부과로 인해 미국 내 가격은 운송비를 포함하여 $4,500 이상으로 형성될 것으로 예상되지만, 중서부 지역 프리미엄은 톤당 약 $2,300까지 급증했다. 이 $800의 차이는 런던에서 알루미늄을 조달하여 미국으로 운송하고 관세를 지불하더라도 상당한 이익을 얻을 수 있는 기회를 제공한다.

✅ 거래 전략: 관세를 우려한 거래자들이 금속을 비축하면서 지난 여름 미국 내 구리 가격도 런던 가격 상승폭을 훨씬 넘어섰다. 금속이 새로운 시장으로 향하면서 런던 금속 거래소(LME)에 등록된 창고에 보관된 양이 감소하여 즉시 인도 가능한 물량이 줄어들게 된다.

✅ 현물 가격 급등: 2025년 6월과 최근 몇 달 동안 '현물' 구리 가격이 3개월 후 인도 가격보다 높아지는 이례적인 상황이 발생했다. 이는 현물 구리를 보유한 사람에게 유리한 상황이다. 알루미늄 또한 현물 가격과 3개월 가격 간의 스프레드가 크게 변동했다. 이러한 변동성은 트레이더에게 이익을 가져다 줄 수 있으며, 이들은 LME 재고보다 많은 양을 보유하고 있을 가능성이 있다. BMO의 상품 분석가에 따르면, 추정되는 지상 재고의 약 85%가 장외에 보관되어 있다.

✅ 실적 현황: Glencore (글렌코어)는 광산업체이자 상인으로서, 작년 금속 및 광물 마케팅 부문의 EBITDA가 20% 증가했다고 발표했다. 제네바에 본사를 둔 상품 거래 회사 Mercuria (머큐리아)는 13억 달러의 이익을 기록하여 2025년이 역대 4번째로 좋은 해가 되었다. Trafigura (트라피구라)의 금속 및 광물 부문은 회사 전체의 30%를 차지한다.